限流上了新闻，企业 AI 支出却在再加速

主流媒体若只看企业采用 AI 的新闻，印象会是事情变慢了，或者受了损。眼下能上头版的，主要是公司在限制员工能花多少。这一周的例子是苹果削减工程师每天能花的额度。把镜头拉远，企业部门的采用没有停，增长速度还在上升，而且是在更大的基数上上升。主持人认为，今年企业采用 AI 的故事就是智能体。

这一期前面有行情、安全报告和产品动态，还有赞助和训练营。那些不写入正文。支出数字来自他转述的 Menllo 企业 AI 报告。口播拼成 Menllo，业界常称 Menlo。型号和价按字幕留着，不改成另一份官方价目。

原始来源：Companies Are Spending 5x More on AI Now。中文深度整理，非逐字翻译。本文依据 YouTube 自动生成的英文字幕，专有名词和数字可能有识别误差。Menllo 投资了 Anthropic 等公司，主持人说明它不是中立观察者。

基数变大之后，倍数本该下来，26 年没有

Menllo 做企业 AI 现状报告。主持人先说做了三年，随即改口：是四年。这期不把幻灯里的每一个数过完，他抽出自己觉得最有意思的十条。

调查大约 400 名美国企业决策者，由 Morning Consult 在 9 月中旬做，口播听成 midepptember。这批人负责的 AI 支出大约 40 亿美元。数据很新。方向上，主持人认为它托住了眼下对企业 AI 支出的常见感觉，并多了一些颜色。

四年的企业 AI 支出估计：2023 年每年 17 亿美元，2024 年 85 亿，去年 330 亿，2026 年将近 1770 亿。倍数上，23 到 24 是 5 倍，24 到 25 降到 3.9 倍。市场更成熟、更饱和、总数更大时，花费的绝对额仍可以涨，相对上一年的倍数却会往下走。24 到 25 看起来就是这样。26 年的跳跃不只超过 25 年的数，增长速度还快过 23 到 24。他给的解释是智能体。从去年 11 月口播里的 Opus 45 起，2026 年的故事是：AI 支出不再关于席位，而关于 token，以及智能能做的那些事。市场能有多大，预期因此改了。

广度只挪了 10 个点，深度是 4.7 倍

下一条把广度和深度拆开。使用 AI 的企业占比，25 到 26 从 55% 跳到 65%。仍有 35% 的企业报告自己不用。他把这 35% 当成企业惯性还在的证据。

深度用 2025 年为 1 倍。使用 AI 的企业，今年平均支出高出 4.7 倍，他同时说几乎是 5 倍。后文 Menllo 把人均支出大约 5 倍的增长读成未来需求的信号，并认为长尾基本上才刚开始。4.7 倍是他报出的倍数，5 倍是他和报告口径里的约数，下文两个都留着。

原因仍是智能体。它们能独立工作，能并行，人走开之后还在做。支出跟着工作量走，不跟着人头走。

支出集中在少数客户身上，是熊是牛，节目和市场都在争。熊的看法是：收入大块落在少数客户，其中一家停手或改习惯，整个市场会被放大，再拖累其余。牛的看法是：这不是「只有几家公司用得了这么多 AI」的自然状态，这几家是其余市场最终会去的地方的领先指标。把顶端的花费乘到所有可能花得同样多的公司上，就是牛的算法。Menllo 站在后一种读法。

还有一条增长，是今年公司一直在消化的落差。企业今年的花费大约是预算的 2.5 倍。平均公司原本计划在 25 到 26 之间把支出大致翻倍，计划的增长大约 1.9 倍。2025 年花 1000 万美元，预期 2026 年花 1900 万。那些数字大多按席位来算：更多部门、按人采用。实际支出跳了 4.7 倍。他同时说，这大约是他们所做预算的 2.5 倍，也大约是预算增幅的 2.5 倍。两个 2.5 都是他的口播，下文不另算一家公司的实际金额。

他对 CFO 的说法是，这不一定是失控。人在试这堆原始智能实际能做什么。一边把 token 用到顶，一边又限制 token，来回甩，是因为计划按席位，到来的是按 token。给 AI 做预算开始像给云计算做预算。这个类比他自己也说会塌：它是新的一类，塞不进旧桶，得按自己的条款来看。

买家在买更贵的模型

和近几个月一些说法相反的一条是：总体而言，买家转向了更贵的模型。

一年前最常被用的，字幕记成 Claude Sonnet 4.5，每百万输入 token 3 美元、每百万输出 token 15 美元；以及 GPT5，字幕记成 125 美元和 10 美元。今天最常被用的，是两家各自最新的一代：口播 Claude Opus 55，输入 4 美元、输出 20 美元；以及 GPT6 Astro，10 和 60。后一对他没有把「每百万 token」再念一遍，单位沿用前一句。前沿模型占支出的份额从 35% 到 63%。中档、小模型、更老的模型，占支出的百分比都下降了。

小模型有价格战。实验室把小模型价格砍了 80% 以上。调查看到的故事仍是：尽管满耳朵都是成本和成本效率，买家在选能力。主持人认为两件事可以同时成立。从口播里的 Opus 45 起，确实出现过一套分得开的能力。这一年企业在追这些能力、把新的智能体写进流程，一开始就按前沿模型来计价。Opus 55 在他看来是另一次跳跃，一批用法换到别的模型上没那么容易。这不取消更便宜、更高效模型上的竞争。他认为采用还早，必然会更集中在最强的一档。栈成熟之后，更小的模型会进来，组成更复杂的一层。眼下的叙事，跑在普通企业买和使用 AI 的真实处境前面。

API 支出上，口播是两家的赛马

Anthropic 的企业 API 支出份额继续上升。2023 年大约 12%，2024 年 24%，去年 40%，现在越过一半，到 55%。他再次把指纹算在智能体上。从 Opus 45 起，Opus 系列或许是长程智能体编码的默认，现在出现在数字里。

OpenAI 同一时期总体在降。2023 年占支出 50%，2024 年 34%，2025 年 27%。去年是 Anthropic 第一次翻过 OpenAI 的年份。今年有一点回来，企业 API 支出到 31%。Menllo 把它读成下半年很强的恢复。口播里的型号是 7 月的 GBT 5.6 6 系列，包括 Soul、Terra、Luna，以及 9 月的 GBT6。他也把 OpenAI 全年把重点放在企业和商业用法上，算成正在结果。

让出份额、使这两家一起变大的主要是 Google。企业支出从去年的 21% 降到今年的 9%。他说公司在流向能力最好的模型。口播里 Gemini 3 Pro 在 11 月、Opus 45 出来之前还在前沿，智能体编码接管一切之前，那是 Google 最后一次还能被合理看成能力顶尖的三家里的一家。Gemini 4 Carbon 的早期迹象他觉得好看，还要更多实战才敢说。眼下企业 AI 支出是 Anthropic 和 OpenAI 的两匹马。

近前沿模型尽管声量高，还没真正打进来。口播里的 Gro 47、Kimmy K3、Deepseek V4、GLM53 加在一起，仍不到 API 支出的 5%。开源要同时看支出和 token。开源只占支出的 4%，token 大约占 19%。按支出，开源从 2025 年的 6% 降到今年的 4%。按 token，从 11% 升到 19%。中长期他更看 token 份额。采用早期，公司围着最贵的模型把新能力接上；开源开始拿走更多 token，是方向，而且他不觉得已经到顶。有一种华尔街常见的看法：长期开源会占所用 token 的绝大部分，支出仍相对小，支出集中在最重要的用法上，由最强的闭源模型驱动。开源支出里，今年口播的 Kimmy 占 61%。

编码应用长得最快的邻座，是金额小得多的金融服务

实验室的编码智能体，Codeex 和 Claude Code，收入从 2025 年底的 10 亿美元跳到 2026 年底的 240 亿，一年 24 倍。主持人说这不意外，因为这两样定义了这一年很多人使用 AI 的方式，24 倍仍然离谱。

这并不以 Cursor、Cognition、Factory、Lovable 这些编码平台为代价。它们的收入今年仍长了将近 3 倍，从去年 26 亿到现在 78 亿。实验室的编码应用只是大得更多。

按应用支出的类别，智能体编码应用增长 7.7 倍，前面只剩金融服务，8 倍。金融服务应用的总支出是编码应用的一个小零头：大约 8 亿美元，对编码应用的 340 亿。10 加 78 并不等于 340，字幕没有解释差额，下文不把这三笔收成一张加法。客户成功 4.3 倍，销售应用 3.6 倍，法律 2.8 倍，底部的营销 1.8 倍。他愿意把这张图读成：可验证的领域，即便不是在写应用，也能用上智能体编码的力量，2026 年受益最多。这是他的读法。

谁在交付这些 AI，AI 原生公司和在位者分得很开。AI 原生在他口里是 Anthropic、OpenAI 这一类。在位者是把 AI 做进已有服务的公司，他举 ServiceNow。编码应用的支出 96% 在 AI 原生公司。金融和运营 95%。设计 81%。销售接近对半，54% 给 AI 原生，46% 给在位者。营销、客户成功、人力资源、数据科学和 IT，在位者都超过一半。企业大块支出流向已经在用、已经嵌进、已经接上记录系统的方案，或者那套方案本身就是记录系统。智能体编码是新能力，还没有一家插在所有系统里的在位者，所以新方案有地方进来。IT 相反，很多公司的供应商或伙伴用了几年甚至几十年。IT 的 AI 应用支出里，AI 原生大约 9%，在位者大约 91%。

能归上账的支出，多数是新预算

投资者在问的是 AI 会不会把 SaaS 吃掉。2026 年有过一阵 SaaS 末日叙事：年初智能体编码上线，SaaS 股票被打得很惨，理由是人可以自己滚出应用，那些工具的用处会被掏空。Menllo 看到的不是这个故事。SaaS 应用市场的增长从 2025 年的 13% 降到 2026 年的 11%，是变慢，不是归零。新的 AI 花费大多来自净新增预算，不是既有软件预算。Menllo 能归上账的 AI 支出里，21% 来自既有软件预算，55% 是净新增预算。21 加 55 不是 100，其余没有在口播里说明。

这对 SaaS 的投资人和公司是正面消息。主持人立刻补了下一则叙事：智能体使用软件，以及无头软件，才刚刚开始。他提到读 Salesforce 的评论就能感到这种搅动可以有多大，没有引用原句。眼下能说的是，很多 AI 支出是新的，不只是在吃已经存在的花费。

他用调查收束的判断，和开场的限流新闻对得上：每天在节目里讨论的叙事、以及看成即将到来的趋势，和企业每天身处的处境之间，仍有一段距离。限流是新闻。支出曲线、4.7 倍的深度、以及净新增预算的那 55%，是这期他从 Menllo 里抽出的企业体感。